日本上层筹划经济战 宋勉联络日本人疑叛变
万站长语重心长的劝说胭脂，不要总以为那点小聪明和运气是自己的实力，这样下去只会让更多无辜的人跟着受害，让胭脂暂时不要再参加任何行动，希望能搓搓胭脂的锐气。
而青木也对曼娜等人的任务失败失望不已，在这样大好的机会面前，竟然还是让胭脂白白逃脱。曼娜嘴硬说这是胭脂走运，只差一点点就可以把她抓到。青木科长就用胭脂的逃脱刺激曼娜，暗示她不如自己的杀父仇人胭脂。周宇浩站出来替曼娜说话，觉得曼娜成功破译密码功不可没，而自己才是没有守住电台应该接受处罚的人。青木将曼娜叫出门私聊，发给她少佐军衔以奖励曼娜在破译密码方面的出色表现。但青木和曼娜说自己怀疑周宇浩的伤是自己所谓。
宋勉受万站长的指派，将胭脂安排在了日租界中，让她在这里休息几天。周宇浩将藏在大剧院的电台偷拿了出来交给了李杰，李杰虽然很不满周宇浩冒着危险去救胭脂，但看在电台的面子上只好放了周宇浩一马。周宇浩将胭脂原来的租了下来藏电台，想起自己和胭脂一路来的斗智斗勇，对胭脂渐渐产生了未名的情愫。
日本方面派来领导大岛，下令让青木在上海为军需武器等敛财。还以收藏蝴蝶的兴趣为引子，提出要在金融之都上海进行货币战争，扰乱中国的金融秩序，以便把中国纳入到大东亚共荣的体系下。利用中国本地的资源和财富自给，以达到以战养战的效果。第一步就是用大量的假币以黑市和小银行的方式流入市场，扰乱中国本地。
青木为了利用蓝胭脂银行行长的父亲，就打算从冯曼娜下手，领着她去吃日本料理。曼娜看到活生生还在扭动的生章鱼连连干呕，青木却刺激她，如果能把这盘生章鱼吃下去，就教她复仇的方法，那便是——从蓝胭脂父母下手。
万站长来找到胭脂，让她明天和宋勉接头后继续跟踪宋勉的行踪，如果宋勉还有和别的人接头一定要将地点和身份掌握到，并且留给胭脂一把枪。胭脂不肯相信宋勉会叛变，但为了以防万一还是偷偷跟了上去，看到宋勉将一个神秘的信封塞给了另一个接头人，而那个人随后进入了日本人的组织部。宋勉发现了胭脂，逼问他是谁下令跟踪自己，胭脂坚持是自己的意志，没有人指使。宋勉将胭脂偷偷领到郊外，说刚才的日本人是自己的内线，还让胭脂去帮自己到后备箱拿东西，之后就在背后拿枪对着胭脂，还好胭脂早有准备，提前举枪命中宋勉。宋勉倒在血泊中对胭脂说，谍战中不要相信任何人，包括自己⋯⋯
