1930年初的上海，各方势力风起云涌，社会动荡，宁波富商之女丁易青独自乘船来到上海滩，寻找离家三年的二哥丁易鸣。顾静江是上海商界的风云人物，也是帮派负责人，他在早年困顿之时曾到过丁易青父亲的帮助，丁顾两家是世交。
年轻帅气的林默生以申报记者的身份作为伪装，其实他是一名成熟的上海共产D地下工作者。这日林默生在码头附近执行任务，枪声引起混乱，让顾静江派来的人没能接到丁易青。聪明伶俐的丁易青借着混乱的局面避过搜身检查，安然来到了顾公馆。顾静江夫人离世，独子顾尚勤又去美国留学，顾静江很欢迎丁易青的到来。丁易青坦白丁父过世后大房母子对身为二房的母亲越发刁钻，母亲想找回二哥丁易鸣只是为了能够在家里有个依靠。
上海共产D地下组织领导者董红玉是一个干练的女人，她对外的身份是妇女救国会干事。一笔革命物资需抵达上海，董红玉让林默生到东亚大饭店跟交通员马兵接头，可林默生等了一夜也没见到马兵。董红玉担心马兵会为了独吞财物逃跑，林默生决定去马兵家看看。董红玉让林默生先到新潮照相馆取枪，新潮照相馆不仅是上海共产D地下组织的一个据点，也是地下组织的枪械库。
丁易鸣留下的照片上有新潮照相馆的名字，丁易青上门询问，正好遇到林默生，老楼看了照片答应帮忙打听。
法捕房巡捕胡学成出身低微，是靠顾静江的赏识才有了今天，顾静江跟胡学成聊天时话里话外透露着想让丁易青放弃寻找丁易鸣，丁易青假意同意并提出要回宁波。徐管家把丁易青送到渡口后离开，丁易青转身坐上黄包车来到一处旅馆。
丁易青在报纸上登了寻人启事，晚上就有人找到丁易青，并称要带她去见丁易鸣。丁易青被骗进J院，老鸨和打手劝她乖乖接客，丁易青说自己是顾静江的侄女，可没人相信。
J院打手小周来给丁易青送饭，丁易青连蒙带骗得恐吓小周，为了自保小周拿着丁易青随身戴着的玉佩到顾公馆报信。J院的老鸨和打手正欲对丁易青动粗，顾静江的出现吓得两人连忙磕头赔罪。
董红玉再次到旅馆找丁易青，正好跟回来取行李的丁易青碰上，董红玉拿出自己珍藏的丁易鸣照片，告诉丁易青，丁易鸣已于一年前去了南洋。两人分别时董红玉让丁易青可以到妇女救国会找自己，并叮嘱丁易青不要将丁易鸣的事情告诉别人。
林默生从马兵的裁缝邻居那里打听出马家人都回了老家，董红玉却觉得马兵肯定还在上海，毕竟那一大批财物想要变现，上海是不二之选。林默生通过调查在舞厅外堵住了马兵，马兵的巧言令色让林默生放松了警惕，随后他便借巡捕搜查的空子从林默生眼前逃走。
丁易青到妇女救国会找董红玉，两人聊起丁易鸣。董红玉想帮丁易青的忙，丁易青表示自己现在需要一个英语老师。
马兵在舞厅有一个相好的舞女小梦，林默生派人找小梦要赌账，小梦连忙找马兵询问情况。林默生跟着小梦找到了马兵，马兵求林默生给自己一个将功赎罪的机会，林默生欲带马兵去接受组织的审判，马兵贪墨财物其实是为了给小梦还赌债，已无退路的他趁林默生不注意想跳窗而逃，结果直接摔死了。
